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紫铜排终端需求转弱 库存或持续累积
紫铜排厂利润继续缩小，结合部分地区环保限产，开工率小幅回落，库存增幅有所减缓，但供应仍宽松。下游钢厂库存偏高，仍打压采购价。港口库存持续下降，贸易商心态企稳。短期看钢厂采购积极性不高，但库存上升放缓后，现货压力有所减轻，期价矛盾在春节后和钢厂限产结束后带动的需求回升，长期支撑焦价。市场表现来看2000整数关口支撑较强，关注回调机会。全国大面积出现雨雪冰冻天气，除少数重点基建项目外，多数建筑工程已相继停工，并有工地提前放假，需求降至冰点。同时雨雪天气不利物流运输，容易造成货物积压，社会库存持续增加。目前全国需求加速衰退，加之临近月底，资金紧张局面加强，流动性受限。本周铁矿石市场先强后弱。周内普指再次靠近95美金，矿螺期货连涨数日后开启回调模式，连铁掉期同跌。矿商对行情上涨的持续性已经有所警觉，因担忧价格转 弱，现货报盘议价有所放大，本着出货为主的目的操作。港口矿商报盘虽然暂时还比较坚挺，但议价空间已经开始加大。对于本轮上涨，积极的宏观因素和钢厂节前 集中补库预期共同作用所致，才对钢材及矿石价格形成支撑。钢厂方面，目前没有多少廉价成本的矿种可以选择，只能依赖定期合同；而另一些钢厂即便要去采购期 矿，也会避开12月船期资源，更多的选择1月靠港的。分品种看，各港口可交割的金步巴粉和麦克粉都比较紧张，价格回升幅度也相对较大，目前PB粉和麦克粉 价差已经收窄。BHP表示明年会上调金步巴粉的品味，预计未来可交割的金步巴粉供应紧张局面可能会得到改善。相比中高品需求狂热的局面，低品的需求就不那 么乐观，紫铜排市场低品面临更大的折扣压力。跟低品粉情况类似的还有块矿，受烧结限产放松以及近期矿价上涨影响，并不是块矿卖不动，而烧结粉的需求量远远超过块矿的 需求量，所以近期块矿溢价上涨空间也受到抑制。国产矿方面，周初铁矿石期权正式挂牌上市，加之普指暴涨，提振商家心态，山西市场率先上调。因月初阶段，唐山多数钢厂库存尚可，采购需求度不高，市场维持稳中观望，不过随着黑色系期货彪升，贸易商询盘采购逐渐活跃，多数钢企受此情绪影响，部分对内粉采购持涨5-10元，低价逐渐高靠。而东北市场却稍显滞后，辽西还处压价模式；辽东却有坚挺趋势，预计国产矿市场短期稳中偏强运行。近期冬储行动持续，而紫铜排终端需求转弱，库存或持续累积。
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