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4-4-4锡青铜套市场对后市需求预期悲观
当前价格已经反映了供给侧改革的预期，供给侧改革不可能逆转整个经济运行规律，4-4-4锡青铜套基本原材料价格的大涨也给整体经济运行造成很多矛盾，从央行政策来看已经在调整。3月16日，去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会议机制联合召开全体成员会议，发改委已经定调钢价、煤价不具备大幅上涨的条件从库存数据看，除了螺纹钢一枝独秀之外。热卷明显是库存在累积，矿石的库存更加达到1.3亿吨以上。国产矿的复产进度也在加快，这些都对价格造成抛压。短期需求依然强劲，期货大幅贴水现货，不具备大幅下行的条件。近期钢材的现货价格和期货价格都走出了一波明显的冲高回落的行情。这波行情的起始时间是6月18日，当时是最低点；之后出现了唐山限产消息和中美两国元首要在6月底大阪峰会上见面重启中美贸易谈判的消息，4-4-4锡青铜套市场被利好所带动起来，出现了一波上涨的行情。但是进入到7月以后，总体的供需环境和中美贸易谈判没有太大的变化，使得整个市场的信心逐渐回落，钢价也出现了下滑。技术面上看上升趋势线已经打破，维持区间震荡的行情判断，短期看3283的支撑位是否有效。今年货币政策正在发生变化，突出表现是所谓的变相加息开启——2月份上调了7天逆回购利率，前不久又再次提高了各期限逆回购利率和MLF利率。需要指出的是，中国的利率有两种，一种是存贷款利率，另一种是金融市场利率，所谓的变相加息是针对后者，也就是说，金融市场已经开始“加息”了，可以定义为加息周期已经开始。
今年上半年经济还有地产投资支撑，但是下半年经济有比较大的下行风险。随着利率上行值得投资的基建项目肯定会下降，所以基建投资并不会像大家想象的那么好。海关总署*数据显示，2017年2月我国出口钢材575万吨，同比下降29.1%;1-2月钢材累计出口1317万吨，同比下降25.7%。随着欧美各国对我国的反倾销升级，出口继续下滑是大概率事件。五月合约相对坚挺，持仓不断减少，空头也无心恋战。十月合约表现相对疲软，此次上行未能创出近期高点，远近月合约价差结构处于相对高位，反映了4-4-4锡青铜套市场对后市需求的悲观预期。
Tags：黄铜管，4-4-4锡青铜套
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