今日国内C3604黄铜棒价格小幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5普碳热卷均价在4128元，较昨日上涨26元，较上周同期上涨41元。今日开盘多地重点城市热卷价格有一定幅度上涨，其余地区维稳。贸易商心态谨慎。供应方面，供给收缩政策执行良好，剔除掉个别地区不定时限产政策对钢市的影响，在持续较高的毛利刺激下，钢厂日均产量被限制的迹象非常明显，这显示出政策的刚性和主基调没有发生动摇。9月份最新数据显示，粗钢日均产量为239.43万吨，较8月份下降0.49个百分点，行业螺纹钢毛利在800元/吨-900元/吨的高水平，较上月850元/吨-950元/吨环比略降50元/吨-100元/吨，变化不大。会员钢企自今年4月以来，在螺纹钢吨钢毛利超过500元/吨关口后，日均粗钢产量就一直维持在180吨-185吨的区间震荡，即便三季度利润持续上升至千元每吨，但期间产量提升幅度有限，对盈利的弹性较小。回顾历史数据，会员企业粗钢日均产能突破170万吨是在今年3月下旬，这和吨钢毛利暴涨的时间节点一致，也是2010年螺纹钢期货上市以来的历史最高水平。在衡量利润率和库存水平后可以发现，2010年以来历史性的高利润和历史性的低库存水平是共生的，这表明行业供应即便小幅增加，但是相对需求增速较小，C3604黄铜棒供需格局已发生了质的变化。跟踪9、10月旬度高频数据，国庆节长假后螺纹钢总库存连续两周下降，和上海螺纹终端采购量的负相关性非常强。
　　原材料下跌幅度较大，焦化厂增产幅度大于钢厂，铁矿石外矿发货量和港口库存水平波动一致，钢价在如此高的利润水平下，对上游成本的依赖程度趋弱。短期震荡后，对钢价不宜过分看空。据国内多地黄铜棒贸易商反应，由于进入淡季，加之环保影响，下游需求普遍不足，出货情况多是贸易商拿货，随着各地高炉限产的深入，供给侧在本月可能再次缩紧，对于价格有一定支撑，但在需求侧不足的情况下价格也难有太大作为，今日期卷价格微涨8元，收于3924元，呈现拉涨后走跌的运行态势，下游需求不足，期卷价格亦难以维持高位价格。不过随着“2+26”城市的限产加之目前国内较为宽松的货币政策，价格有望向上走高，但目前需求不足，又值钢市淡季，价格也难以有非常亮眼表现，近两日价格幅度在小幅走高，也能说明高炉限产对于价格影响的递进性，而非一蹴而就，笔者以为明日国内C3604黄铜棒价格仍以小幅回升为主。

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