自5月底以来，笔者就看空6月份甚至下半年国内螺纹钢现货行情。如今6月时间已过大半，虽然螺纹价格整体有所回落，但是下跌过程并不顺畅。具体来看，6月上旬螺纹价格出现了100-200元/吨的小幅回落，而到了6月中旬，螺纹价格并没有进一步深跌，反而出现了反弹行情。昨日黑色系期货高位震荡，钢坯价格继续上涨30至3340元/吨，现货价格市场延续上涨态势，不过涨幅有所收窄。从成交来看，H62黄铜管价格连续上涨后，终端观望情绪升温，高位成交困难，整体成交明显下滑，但市场心态保持乐观。夜盘热卷展开调整，热卷率先下跌，或对现货有一定的影响，预计今日市场价格震荡运行，仍需谨防期市回调。从宏观逻辑来看，春节过后，期螺价格持续深度贴水于螺纹现货价格，则是宏观预期偏空的最好例证。考虑到下半年国内经济下行压力依然较大，基建投资前高后低的惯例、房地产市场政策的持续收紧对后期投资增速的打压，都会导致后期螺纹钢需求出现萎缩的可能性大幅增加。从最新公布的宏观经济数据便可佐证以上观点。从基本面逻辑出发，由于上半年“地条钢”产能全面清除、钢铁行业去产能继续深入推进以及上半年北方地区环保限产等因素影响，使得螺纹钢供给端出现收缩，导致螺纹钢现货资源出现了阶段性的供应偏紧现象，H62黄铜管价格也随之水涨船高。虽然进入6月份后，打击“地条钢”进入尾声，北方环保限产逐步解除，多数钢厂陆续恢复正常生产，但现阶段螺纹钢社会库存仍处于相对低位，货少仍然促使螺纹钢现货价格坚挺运行。从供应上来看，目前螺纹钢吨钢利润依旧可观，高利润驱使之下部分板材产能转向生产螺纹，后期钢厂继续放量生产的可能性较大，另外，随着上半年部分通过产能置换而来的电弧炉产能陆续投产，将导致后期供应有所增加。短期来看，南方地区的梅雨季节将对近期工地用钢需求产生一定的不利影响;而中长期来看，基建以及房地产投资的高位回落将会导致后期建筑钢材需求的转弱。基于此，笔者认为后期国内H62黄铜管现货价格在震荡中继续下行的可能性较大。http://www.lfgg888.com/

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